creditos   buscador

Hace unos años, las afueras de nuestras ciudades estaban repletas de almacenes de distinta índole. Según ha pasado el tiempo, estos almacenes han seguido ahí pero las afueras se han desplazado quedando los primeros en zonas residenciales y han sido comprados por gente que se ha dedicado a rehabilitarlos para crear en ellos sus hogares. El almacén que os propongo hoy está en Melbourne, Australia, y aunque por fuera es un poco feo, por dentro es espectacular, ¿me acompañáis a verlo?

La planta inferior ha quedado prácticamente diáfana, con uno de los dormitorios en ella y en el piso superior es donde se encuentra el dormitorio principal, como veis en el plano bajo estas líneas. La unidad de toda la casa se logra con el color blanco que tapa los antiguos muros de ladrillo visto.

En la parte inferior, vemos como la parte del salón se abre a un ventanal por el que entra luz a raudales. Por él, vemos cómo han decidido tarimar el patio usando maderas y materiales naturales en la decoración, sin perder de vista la naturaleza, presente en las plantas. Desde la zona de tertulia se ve el patio perfectamente e incluso se ha trabajado la continuidad de los muebles entre ambos espacios: si os fijáis, el mueble donde está la televisión sigue la línea del banco que hay fuera.

En la imagen sobre estas líneas, vemos una vista general del salón tomada desde la cocina. Lo que más me gusta de esta foto es la lámpara sobre el salón, formada como por papeles prendidos con pinzas, que da al ambiente un toque especial matizando la luz. Además, esta lámpara no se la puede permitir cualquiera y sólo los elevados techos la salvan del efecto barroco. Observad cómo todo el espacio es blanco, color que han respetado hasta los muebles de la cocina, para mantener la unidad.

Pasamos a ver el dormitorio inferior, el del niño (que por lo visto se llama Ned) y en el que se han mantenido las paredes blancas como en el resto de la casa. Los juguetes que vemos no sólo son divertidos sino que también son decorativos, y yo ya estoy buscando el avioncito de madera para regalárselo a mis sobrinos. Los dos detalles a imitar son la pared forrada de armarios blancos y el estor con un dibujo infantil en una esquina. ¡Me encanta!

Sobre estas líneas, tenemos el dormitorio principal en el que prima la sobriedad. A él se accede por un pasillo, en uno de cuyos lados tenemos armarios hasta el techo, esta vez de color claro, mientras que al otro lado un mueble bajo nos deja campo libre para ver el piso inferior sin obstáculos. Me gusta mucho cómo han respetado la arquitectura original del lugar para crear un hogar moderno, y eso se ve en detalles como este espectacular dormitorio.

Por último, no podía acabar sin enseñaros mi habitación favorita: el cuarto de baño. No me gusta mucho que aquí se haya mantenido el mismo sistema en las paredes que en el resto de la casa, ya que soy una gran defensora de los azulejos para el baño, me parecen más fáciles de limpiar y toleran mejor la humedad. Por lo demás, me he enamorado de esos grifos, tanto en el lavabo como en la bañera; del botiquín en forma de cruz y por supuesto de la encimera donde se apoya el lavabo.
La crisis azota también a las casas de lujo de Calvià. Los precios de las viviendas de casas de alto standing no viven ajenos a la difícil coyuntura económica actual y registran descensos de hasta el 30 por ciento por parte de unos propietarios deseosos de obtener liquidez desprendiéndose de unas segundas o terceras residencias que no dejan de ser una comodidad prescindible para ellos, según apuntan profesionales del sector inmobiliario en el municipio.
Hasta hace poco más de un año, el sector parecía estar instalado en una burbuja a la que no afectaban las turbulencias económicas. Pero la recesión ha acabado por tener sus efectos en los paraísos de la opulencia. El responsable de la agencia Mallorca Sotheby´s International Realty, Stefan Greim, explica que los propietarios británicos son los que más dispuestos se muestran a la hora de negociar el precio a la baja.
"Hay que tener en cuenta que la economía británica tampoco está muy boyante. Y la devaluación de la libra esterlina también influye", detalla Greim. Entre los potenciales compradores, abundan sobre todo los clientes de origen alemán, ruso y austríaco.
Por zonas, varía el comportamiento de los precios, de acuerdo a lo apuntado por profesionales del sector inmobiliario de lujo. En Bendinat, por ejemplo, no se han registrado importantes descensos en el importe de las viviendas. A ello contribuye el hecho de que en en esta zona bien comunicada con Palma no se pueda construir más, lo que revaloriza las casas ya existentes.
En otros núcleos calvianers como Santa Ponça, Costa de la Calma y Peguera sí que se nota especialmente esta relativa depreciación inmobiliaria.
Los especialistas destacan que éste es un momento propicio para las personas que busquen una casa de alto standing.
Ni crisis inmobiliaria, ni recesión, ni restricción de crédito. Las casas más exclusivas son inmunes a los avatares de la economía, porque aquellos que pueden permitirse pagar cuatro millones de euros no necesitan al sistema financiero para adquirir un pazo o un chalé, con capillas, terrenos o campos de minigolf. En Galicia, los inmuebles más lujosos cuestan de media 1,8 millones de euros, y el más caro supondría pagar 18.000 euros al mes durante 50 años. Las casas de 4 millones se venden antes que las de 200.000 euros

ANA PANTÍN | SANTIAGO Un pazo reformado, un chalé en primera línea de playa o un hotel rural a estrenar. Para vivir en alguna de las casas más exclusivas de Galicia, sólo hace falta pagar entre 1,2 y 4 millones de euros. Un lujo que, a pesar de la crisis, parece que algunos elegidos todavía pueden permitirse. El resto tendrán que conformarse con ver sus anuncios en la página web idealista.com, autora del listado de las 25 construcciones "más exclusivas" de la comunidad gallega, que cuestan de media 1,8 millones. La mayoría se pueden encontrar en Pontevedra y A Coruña, aunque hay lujo en todas las provincias.

"Se vende antes una casa de cuatro millones de euros que una de 200.000", explica el director de la zona noroeste de Idealista, Alejandro Sancho. El caso, señala, es que según han comprobado en la web, los anuncios de las casas de lujo duran menos tiempo que los de domicilios normales. La explicación hay que buscarla en el "selecto" grupo de personas que están en condiciones de adquirir estos inmuebles. Sancho indica que la falta de crédito y las hipotecas son el principal freno a la adquisición de pisos, pero los clientes de las casas de lujo "no recurren al sistema financiero, ya tienen el dinero". Así, "en una casa de cuatro millones, porcentualmente el nivel de endeudamiento es menor". Por todas estas razones, el mercado de lujo está "reaccionando mejor" ante la recesión económica.

El caso es que quien quiera adquirir uno de estos edificios, tendría que enfrentarse a una supuesta hipoteca de 18.000 euros al mes en 50 años, en el caso del más caro, de 3,9 millones de euros. La más exclusiva de las casas gallegas está en la zona urbana de A Coruña y es de segunda mano.

De todas formas, si alguien quiere algo más de "solera histórica" también puede inclinarse por pazos rehabilitados, una construcción "muy gallega", según Sancho, ya que en el resto de España las casas más caras son de construcción reciente. Algunos de ellos cuentan con un manantial de agua propia, con la posibilidad de construir un minicampo de golf o con capilla.

Quien quiera montar un negocio, también puede. Hay construcciones de 17 dormitorios, otras aptas para "geriátricos" y, además, en la exclusiva lista también hay sitio para un hotel rural acondicionado para ser estrenado.
No es la primera vez que pasa. La explanada del Tartiere da para mucho, y la carpa del Eco Festival, prevista para acoger a unas seis mil personas, difícilmente sumaba ayer bajo los haces de láser las dos mil setecientas almas en el ecuador de la cita electrónica de San Mateo, a las once de la noche. Quedaba mucha noche y, en teoría, más oleadas de público, por mucho que en ese momento, sobre el escenario, oficiara la estrella del cartel: el francés Laurent Garnier.

La primera edición de este «Electronic Culture Oviedo» había arrancado mucho antes, sobre las cinco de la tarde, con el ovetense Hugo Rolán haciendo un set para los pocos que empezaban a dejarse caer bajo la inmensa carpa. En los alrededores, la tónica era un goteo constante de chavalería variopinta cargando con bolsas de plástico y arsenal botellonero para calentar el previo.

Después de la sesión del asturiano, que sufrió un poco de retraso por las pruebas de sonido del francés y sus músicos, siguieron «Âme y Karotte», con propuestas techno surtidas, del palo experimental al más profundo, hipnótico y efectivo.

Para cuando Laurent Garnier y los suyos se subieron al escenario, pasadas las diez de la noche, la carpa ya empezaba a presentar un digno aspecto de hervidero electrónico. A pesar del poco público, el personal se había esparcido los suficiente para cubrir el hueco de medio aforo. Y se lo pasaban bien. Sobre el escenario, el francés dirigía a sus muchachos (dos músicos en la sección de vientos, un acompañante a la cacharrería digital de la mesa central desde donde el jefe mandaba y un tipo para todo que fundamentalmente se encargaba del Fender Rhodes y de un bonito sintetizador analógico). No lo hacía como los directores clásicos ni como los líderes del rock. Un híbrido. Frenética gesticulación y órdenes como las de un entrenador desde la banda en un partido de cuartos.

Garnier se lo pasaba en grande y exprimía el lado más interpretativo de un género que, por otra parte, basa su éxito en todo lo contrario (el loop, el ritmo que escupe la máquina). Abajo, cubatas de plástico, brazos en alto surcando el drum'n'bas, colgantes y juguetes con lucecitas maravillosas, miradas perdidas, halladas, trapicheos, risas, postureo, colegueo, pandillas y fiesta. Mucha fiesta. Que de eso se trataba la cosa. Hasta las seis. O así.
Una piscina en la que poder darse un chapuzón en los calurosos días de verano y en pleno corazón del Casco Histórico. Ésta es la novedad de una de las últimas promociones de la empresa «Sizosa», que está a punto de comenzar a rehabilitar un nuevo edificio para viviendas en la plaza de Juan de Mariana, junto a la majestuosa fachada de la iglesia de los Jesuitas.

Las viviendas se van a situar entre dos patios, uno de ellos típico toledano, que estarán conectados entre sí con un jardín que tendrá una piscina, un lujo del que sólo disponían ciertas casas con solera del Casco Histórico.

Palacios y caserones

De su comercialización -aunque sólo queda ya una vivienda- se está encargando, como en todas las promociones de «Sizosa», la inmobiliaria «Herber» de Toledo. Sus responsables destacan que se pretende, ante todo, mantener el carácter toledano y los elementos tradicionales, pero combinándolo con los elementos más modernos como domótica, vídeo-portero, hilo musical y hasta cabinas de hidromasaje en todos los cuartos de baño.

«Sizosa» también está rehabilitando el palacio de San Justo, otro edificio noble que se va a convertir en viviendas de lujo con unas espectaculares vistas de Toledo, como ya hiciera en su día en la calle Sillería, en la calle Nueva y con el palacio de Cedillo y Palazuelos, en la plaza Marrón.

Pero «Sizosa» no es la única empresa que ha puesto sus ojos en el Casco Histórico. «El Rincón del Paraje» está también realizando varias promociones de viviendas en palacios y caserones, que están siendo rehabilitados con gran respeto al entorno, pero haciéndolo compatible «con los más exigentes niveles de calidad de vida actuales». De su comercialización se está encargando en Toledo la inmobiliaria «Don Piso», en donde se pueden encontrar todo tipo de información de los proyectos que están pendientes.

Uno de ellos es «Don Sixto». Es un precioso proyecto para convertir en viviendas un palacio renacentista del siglo XVI, aunque antes habían sido casas y adarves de protección medievales. Sus muros e interiores dan buena fe de ello. Son, en total, 15 viviendas de 54 a 139 metros cuadrados y, como novedad, la comunidad va a disponer de una sala de relajación con un «spa», en el que se va a incorporar todas las novedades del mercado. Y todo a sólo 50 metros de la Catedral de Toledo, en la calle de Sixto Ramón Parro.

Otra de las promociones que ya se están construyendo -también comercializada por «Don Piso»-, es la de la plaza de los Carmelitas Descalzos, un edificio que estaba casi en ruina y que ya está inundado de andamios. Es también un antiguo palacio con 30 metros de fachada sobre la plaza de los Carmelitas, y en donde se van a construir 17 viviendas de 35 a 153 metros cuadrados construidos en una zona con un gran encanto y muy céntrica.También han realizado promociones en la calle El Ángel y Las Bulas,

El director de «Don Piso» en Toledo, Manuel Sánchez-Beato, explica a ABC lo difícil que resulta para los constructores y promotores lanzarse a una aventura de este tipo, por los inconvenientes relacionados con la burocracia y, sobre todo, por la lentitud en la concesión de licencias municipales, una queja que es común en todo el sector. A pesar de todo, las empresas están apostando por el Casco Histórico y realizando, como en el caso de «Paraje El Rincón», promociones de viviendas únicas en España, porque están también en un entorno único. Sánchez Beato, toledano y también enamorado del Casco Histórico, reconoce, sin embargo, que a «muchos románticos» les merece la pena vivir en Toledo, pese a las incomodidades, y asegura también que son muchos los madrileños los que están interesados en vivir en la ciudad de forma definitiva o adquirir una casa para fines de semana.

Hay muchos más ejemplo. Uno de ellos es la empresa «La casa inteligente», que ha desarrollado también varias promociones en el Casco, como en la plaza de las Capuchinas, en donde ha construido 12 viviendas de lujo en un innmueble que representa la típica casa-patio toledana, con un espectacular patio central interior sobre el que se estructuran todas las viviendas.

Como elemento característico, el inmueble cuenta con dos bóvedas bajo rasante, destinadas a zona habitable de las viviendas situadas en la entreplanta, y con una magnífica azotea, con unas vistas inigualables. En otro edificio del siglo XIII de la misma plaza se han construido más viviendas con importantes restos arqueológicos que han sido integrados en la rehabilitación.

Cuidando todos los detalles

Una de las primeras promotoras de estas casas fue la empresa «Casas del Casco», que ha realizado varias promociones de viviendas, cuidando todos los detalles en instalaciones y acabados y, a la vez, manteniendo el sabor tradicional de las construcciones. Aunque han rehabilitado en numerosos puntos del Casco, como en la plaza del Seco, y han hecho viviendas de todo tipo y de diferentes metros cuadrados, en la actualidad está recuperando en el callejón de la Sillería número 3 y 5, al lado de la plaza de Zocodover. Se trata de apartamentos de uno y dos dormitorios situados entorno a una galería de un patio con madera vista, con forjados también de madera de pino.
Pareciera que la crisis está tocando fondo. Los activos financieros, luego de su caída libre, se han recuperado mucho. En ese contexto, una vez más, los precios de los inmuebles en Argentina han demostrado que tienen una capacidad de resistencia realmente sorprendente.

En efecto, a pesar de la feroz volatilidad que se ha vivido, los bienes raíces en nuestro medio virtualmente no cambiaron su valor. Ello fue así porque acá no había endeudamiento, y el foco de la crisis pasó por allí, de manera que la brutal reducción de precios que se vio en el mercado inmobiliario norteamericano, por ejemplo, aquí simplemente no ocurrió.

La mala noticia
Ahora que los precios de todos los activos financieros suben, los inversores optan por aquellos que tiene más recorrido ascendente potencial. Lo que más bajó, más llama la atención de los inversionistas que siempre buscan oportunidades y buenas ganancias. A los departamentos de Miami, que hoy valen la mitad que hace 2 años, les ocurre algo similar. Pero en realidad, los bonos y las acciones son las súper estrellas.

El Dow Jones acaba de tocar su máximo de los últimos 12 meses mientras que el índice S&P 500 ha avanzado un 60% desde que tocó el mínimo de la última década a principios de marzo. Respecto de los papeles en Argentina, la última semana fue simplemente de euforia: los bonos ganaron hasta un 20%, la bolsa subió y el riesgo país cayó. Estos activos estaban regalados y vienen siguiendo una carrera ascendente que a muchos, con una renacida codicia luego de haber aplacado el pánico, les resulta irresistible. De hecho, hasta se detuvo la fuga de capitales en Argentina que hasta el mes pasado había sido la más fuerte de los últimos diez años.

A la salida de la crisis del 2001, era el costo de construcción lo que estaba regalado, al igual que los lotes, y la reactivación de nuestro sector fue uno de los grandes motores del crecimiento económico que duró hasta el año pasado en el país. Un activo valioso muy barato siempre es atractivo.

Es una lástima
Al menos para nosotros que vivimos del real estate, es una pena porque esta vez no ocurrió lo mismo. Por el contrario, el orgullo que ostentamos de poder decir que los activos con los que nosotros operamos, los inmuebles, no bajaron y se convirtieron en un refugio de valor, tiene una dolorosa contrapartida: hoy construir es mucho menos redituable que antes.

Es así que se inician menos emprendimientos y caen las ventas a niveles que no se veían desde hace años. Para colmo, años de auge sectorial con una matriz productiva tan atomizada en miles de emprendedores, dio lugar a todo un universo de gente que ha vivido de esto. Gente que juntó un cierto capital luego de haber hecho varios edificios, que se profesionalizó, que creció, que aprendió, que en muchos casos cursó un master en negocios inmobiliarios, y que hoy, ansiosamente, busca nuevos proyectos.

Pero lamentablemente no es tan fácil encontrarlos. Bien lo sabemos: desde el 2001 hasta ahora el valor de la tierra se triplicó, los costos de construcción son superiores a los de la Convertibilidad medidos en dólares y los precios de venta se estancaron, pulverizando los márgenes de rentabilidad.

Nuevos horizontes
Intentos por buscar nichos no faltan, y gente creativa tratando de encontrarle la vuelta al problema, sobra. Proyectos para que el gobierno haga algo para mejorar las condiciones, hay muchos: sobre hipotecas accesibles para clase media, sobre subsidios a la tasa de interés, sobre el uso de los fondos del Anses, sobre desgravaciones impositivas. Pero pareciera que en general son iniciativas muy puntuales, la mayoría de las veces desoídas, que en el fondo no tienen capacidad para cambiar el ciclo.

Lo cierto es que estamos en un ciclo de baja en nuestra actividad, luego del auge. A mi criterio, puede no ser tan corto. Habrá que esperar que se absorba lo edificado (que fue mucho, al menos para el estrato medio alto de la población), que se equilibre la oferta y la demanda y que se acomoden los precios relativos. Mientras tanto habrá espacio para satisfacer una demanda genuina de viviendas que siempre existe. Habrá también nichos para atender a inversores muy conservadores, que se satisfagan con rentas moderadas apostando a la desvalorización del dólar y al refugio en los activos reales. Y habrá un pequeño mundo de oportunidades para los iluminados que descubran cosas puntualmente novedosas que otros no logren ver.

A mi criterio debemos olvidarnos de la dinámica de mercado del período 2003 / 2007, en la cual sobraban los inversores, cualquiera era developer y todos ganaban plata. Estamos en un ciclo diferente en el sector inmobiliario (acá y en el mundo) aunque la crisis pase y los precios de los activos financieros se recuperen. Y contra los ciclos es poco lo que se puede hacer. Hay que saberlo.
Trias de Bes habla de 5 grados de burbujas. La más grave (categoría 5) es la que en los últimos años han vivido EEUU y España, con epicentro en el sector inmobiliario y las hipotecas subprime. En este tipo de burbujas siempre hay una enorme especulación financiada con endeudamiento bancario. A su vez, el objeto de la especulación es un bien real, generalmente de primera necesidad como la vivienda, y es un bien al que muchos tienen acceso, de modo que al momento del pinchazo, las consecuencias son mayúsculas.

En particular la crisis de las hipotecas subprime no fue otra cosa que adelantar consumo de años futuros con la garantía de las viviendas sobrevaloradas. Lo que ocurría era que, con la tremenda baja de tasas que impulsó la Reserva Federal en los años posteriores a la burbuja de Internet y al atentado del 11 de Septiembre para evitar la recesión (pasó de 6,5 a 1% anual entre el 2001 y el 2003), los bancos se lanzaron a crecer en volumen de negocios y a asumir mayores riesgos con el objeto de mantener un nivel estable de rentabilidad.

En efecto, era la única manera de hacerlo en un contexto de tasas por el piso. Las hipotecas subprime fueron la salida, potenciada por las securitizaciones y la enorme y atractiva posibilidad que se abrió, gracias a esa herramienta tan en boga en EEUU, de descargar los activos fuera de balance entre inversores de todo el mundo.

Concretamente se le ofrecía a un cliente americano típico “ninja” (“no income, no jobs, no assets”, es decir sin trabajo ni activos) un préstamo por cien mil dólares por ejemplo, para comprarse una casa de ochenta mil. Era evidente que no podía pagarlo, pero el banco entendía que como las propiedades siempre subían, estaba cubierto. El primer año la tasa estaba reducida (“tasa preferente”), de modo que el cliente podía afrontar la cuota, y con el dinero sobrante incluso cambiaba el auto y se iba de vacaciones.

A los 12 meses, cuando la cuota subía y el ninja ya no la podía pagar, como la casa había aumentado de valor, el banco incrementaba la línea en quizás veinte mil o treinta mil dólares más, de manera que el cliente seguía pagando al día con la plata del banco. Obviamente los árboles no crecen hasta el cielo, y al final pasó lo que pasó.

El stock de préstamos subprime en EEUU se incrementó de 35mil millones de dólares en 1994, a 160mil en 1999 y a 600mil en el 2006. De esos, casi la mitad se dio sin ningún desembolso de los deudores al momento de comprar su propiedad. Se calcula además que entre el 2005 y el 2008 el 40% de las casas vendidas no eran primera residencia en EEUU. Cuando sobrevino la crisis, los bancos no pudieron prestar más y consecuentemente, como es clásico en este tipo de burbujas, hubo un gran estrangulamiento del crédito, quiebras bancarias como la de Lehman Brothers, se derrumbó la construcción (sector vital para el empleo) y se entró en una recesión con una fuerte contracción económica y creciente desempleo. La cotización bursátil de las empresas se desplomó en todas partes. En España, por ejemplo, la caída fue de casi el 60% en promedio.

La inflación del bien objeto de la especulación en este tipo de burbujas es muy alta y su deflación también. Así sucedió con los inmuebles. Y la recuperación nunca es rápida, hay que saberlo. Los economistas dicen que, después de un ciclo de casi quince años de crecimiento sostenido en el mundo desarrollado, primero se resolverá la crisis financiera con ayuda estatal (bienvenidos al capitalismo de beneficios privados y pérdidas públicas), luego la económica y finalmente la construcción. Un reciente estudio de la Universidad de Harvard dice que la última crisis inmobiliaria más parecida a la actual duró 5 años, y llevamos apenas uno hasta ahora.

El otro tipo de burbuja que describe Trias de Bes, la de categoría 4, es la que ocurrió en Japón entre los años 80 y principios de los 90. Cabe recordar que en la década del 50, la renta per cápita de un japonés era del 20% de la de un norteamericano y en la burbuja prácticamente la igualó en base a un modelo de prácticas empresariales muy alabado en todas partes gracias a las técnicas “just in time”, Calidad Total, Paternalismo Capitalista, procesos de decisión por consenso, empleo de por vida, etc.

En ese período el yen se revalorizó respecto del dólar y el dinero de las corporaciones japonesas fue canalizado al mercado inmobiliario, básicamente de oficinas y comercial, que entró en una increíble burbuja. En su pico, el valor total de las propiedades niponas equivalía al 20% de la riqueza mundial y el de las propiedades de Tokio igualaba a todos los inmuebles de EEUU. Pero cuando el mercado se desplomó, la caída de la bolsa fue del 60% en 2 años y las propiedades bajaron más aun. Eso ocurrió hace 17 años y aun hoy no se llega a los mismos valores.

Lo característico de este tipo de burbujas, que no es tan grave como la de grado 5, es su componente financiero. Aquí los bancos se encuentran con enormes carteras morosas y se concentran en refinanciar los créditos. Es así como cuando están por pincharse, prácticamente no se ven síntomas en el sector financiero, sino en el real donde se empieza a percibir una gran desaceleración o recesión.

Las burbujas de grado 2 y 3 (las de Internet y la del 29) están también motorizadas básicamente por financiamiento bancario, exceso de liquidez o expansión monetaria. Sobran ejemplos de sobrevaloración de las compañías puntocom, como el caso de Linux, que cuando salió a la bolsa facturaba 17 millones de dólares, perdía 14 y en su primer día de cotización alcanzó una capitalización de 9 mil millones de dólares. El otro caso más cercano a nosotros es el de www.patagon.com comprada por Santander en una cifra escandalosa. En el caso de la burbuja del 29, cuando explotó en 3 años la bolsa cayó un 90% y generó una crisis económica sin precedentes, con impacto a nivel global.

Pero hay un tipo de burbuja, la más simple, de grado 1, que no se financia con crédito bancario sino con ahorros. Históricamente el caso más famoso es el de los tulipanes de Holanda. El tulipán se introdujo en Europa proveniente del Imperio Otomano, en 1550 y rápidamente se convirtió en un símbolo de status irresistible para los ricos de la época. Así fue como se creaban variedades nuevas manipulando virus, y se le ponían a las diferentes especies nombres muy sofisticados según los colores que se lograban. El más apreciado era el Almirante, al que le seguía el Alejandro el Grande y el General de Generales.

En octubre de 1636 un bulbo de tulipán valía 20 florines, en febrero del año siguiente 200 y cuando la burbuja estalló, en mayo, volvió a 20. Lo interesante de señalar es que el mecanismo de compra consistía en pagar una seña de 10 florines al pactar la operación, y el resto al año, cuando el bulbo crecía. De inmediato se creaba un mercado secundario especulativo de compra venta de estos derechos (que certificaban los notarios de la época) a valores crecientes.

Así fue como se armó la burbuja y la gente tomó compromisos mucho más allá de sus posibilidades, en la expectativa de revender sus bulbos con ganancia mucho antes de tener que pagar el saldo de precio. En la bibliografía se encuentra el caso de quien pagó un bulbo Semper Augustus con una fracción de tierra de 5 hectáreas. Pero cuando se pinchó la burbuja, se desató el pánico, nadie quería los bulbos y los precios se derrumbaron.

Otra burbuja similar fue la de la Compañía de los Mares del Sur, ocurrida en Inglaterra entre 1711 y 1720, que le costó sus ahorros al propio Isaac Newton, quien dijo “soy capaz de calcular los movimientos de los astros, pero no la locura de la gente”.

Las burbujas siempre se crean en lugares prósperos, en épocas de crecimiento, donde el ahorro es abundante. Puede haber financiamiento bancario o no. Hay y hubo burbujas de ambos tipos, aunque es evidente que cuando los bancos intervienen, los efectos se potencian hacia arriba y también hacia abajo, generando en ese caso consecuencias altamente negativas sobre la economía en su conjunto, como por ejemplo la quiebra de bancos y la pérdida del ahorro de la población.

Pero en todas las burbujas hay apalancamiento de las transacciones de alguna naturaleza, mientras que las operaciones se garantizan con el propio bien. Y lo más importante es que se crea siempre la percepción que el activo con el que se especula no bajará de precio, solo subirá. Ello es así hasta que todo se derrumba y finalmente acaba. Es la parte triste de la historia de la economía mundial.

En nuestro medio, hemos argumentado hasta el cansancio que dado que no hubo financiamiento bancario, el sector inmobiliario local no ha sufrido una burbuja. Pero ya vimos como históricamente se detectan varios casos de burbujas financiadas solo con ahorros, como por ejemplo precisamente una de las más célebres, la de los tulipanes. Los valores de los inmuebles han subido mucho desde la salida de la Convertibilidad hasta ahora. La tierra urbana de mejor calidad multiplicó su valor por cuatro o por cinco y en ciertos barrios solo se entiende lo que se construyó y lo que se vendió si se piensa en inversores, no en usuarios finales.

Hoy se vende poco (las escrituras de desplomaron) y prácticamente no se inician nuevas obras, aunque los valores virtualmente no cambien. Pero el mercado no digiere fácilmente los precios actuales. La discusión sobre si lo sucedido fue una burbuja o no, es estéril. No agrega valor, es puramente teórica. Pero es claro que, como dice Antonio Machado, “solo un necio confunde valor con precio”. Y a mi criterio, en nuestro mercado hay muchos necios.

Lo de necio no es un insulto. Necio es alguien ignorante de lo que debería saber o podría haber sabido. Necios son los que ingresaron al mercado inmobiliario local sin saber, especularon y pagaron precios excesivos, confundiendo valor con precio, ignorancia con confusión y con presunción. No hay más lugar para necios en nuestro mercado inmobiliario actual, solo para los que saben. Es la hora de los profesionales.

Nota: si no puedes iniciar sesión haz clic aquí.